A cura di Francesco Castelli, Responsabile Obbligazionario di Banor

Obbligazionario: opportunità oltre un recupero ancora parziale

Negli ultimi mesi i mercati azionari hanno rapidamente incorporato un nuovo scenario: più inflazione, più rischio geopolitico, più volatilità.
Sul mercato obbligazionario, invece, la normalizzazione è stata più contenuta.

Eppure, in Europa il mercato sta iniziando a prezzare un rialzo dei tassi.
Il responsabile principale è l’energia.
Non siamo però di fronte a una domanda interna particolarmente forte, bensì a una pressione inflazionistica esterna.
Per questo, in assenza di una vera ripresa economica, un eventuale rialzo dei tassi potrebbe avere vita breve.

Negli Sati Uniti, invece, la Fed sembra avere sempre meno spazio per tagliare, nonostante le pressioni politiche.

Quanto è sostenibile questo repricing dei tassi se l’economia continua a perdere slancio?

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Francesco Castelli è Portfolio Manager dei comparti Banor SICAV Euro Bond, Aristea SICAV Short Term e Aristea SICAV Financial Capital.